美国垃圾债正风行 高回报吸引投资者热捧-华尔街见闻
具有垃圾级信用评级的美国公司债券正在以前所未有的速度涌入市场，低成本、高回报的诱惑力满足了需求强烈的投资者。在这一过程中，公司和投资者形成了一个双赢互利的局面。这一局面让很多公司能够以低利率融资或者为再投资筹集资金。而据巴克莱银行，所谓的垃圾债券也在今年给投资者带来了普遍高于其它固定收入资产的回报。垃圾债券的回报率高也是因为市场认为其风险也相对较高。据路透社数据，今年以来，美国130家垃圾债券公司已经售出了750亿美元债券，较去年同期上涨12%，也是1980年开始有此数据以来的单季度最高水平。摩根大通全球债务资本市场总裁Jim Casey表示，“这对于许多评级较低的公司来讲无异于一次涅槃重生。”垃圾债券市场的升温开始于2009年早期，追溯其原因可以是美联储超低基准利率的*策。而垃圾债的风行也与相对较高风险的投资需求回升相得益彰，各种投资者都开始关注垃圾债市场，其中许多人是为了寻求比国债和投资及公司债券的收益率更高的投资品种，据WSJ的市场数据显示，许多投资者开始向高收益率的共同基金和ETF投资。个人投资者Lee Hevner今年首次购买垃圾债券，1月份他将他的50万存款中的15%都投进了一个持有垃圾债券的ETF中，他表示，“垃圾债是现在唯一一个收益率和风险合理匹配的投资种类。”一些分析师警告，美联储尽管重申了维持低利率的意愿，但利率还是有可能上调，那样的话垃圾债的价格就会下降，而由于这些债券属于风险最高的那些公司，所以一旦经济出现问题，投资者也会非常脆弱。但目前来看，垃圾债的强劲势头还在持续。这些风险较高的公司今年所售债券的平均收益率为7.98%，这也是1980年垃圾债市场创立以来的最低水平。下图为3年来美国垃圾债的发行情况，可以看出2012年第一季度流向垃圾债共同基金和ETF的资金和垃圾债发行量都创下新高：
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